1. <ins id="kzgct"></ins>

    <tr id="kzgct"><nobr id="kzgct"><delect id="kzgct"></delect></nobr></tr>
  2. <ins id="kzgct"><option id="kzgct"><menu id="kzgct"></menu></option></ins>

    1. <noscript id="kzgct"><track id="kzgct"></track></noscript>

      <tr id="kzgct"></tr>
      
      
      <menuitem id="kzgct"></menuitem>
      <ins id="kzgct"><acronym id="kzgct"><menu id="kzgct"></menu></acronym></ins><mark id="kzgct"></mark>
    2. <tr id="kzgct"><nobr id="kzgct"><delect id="kzgct"></delect></nobr></tr>

      歡迎來到三鑫重工機械有限公司官網!

      全國服務熱線

      0519-83685577

      行業動態
      【行業聚焦】鋼鐵行業看產能 鋼鐵企業看轉型(2016-01-05 鋼鐵研究學報)
      發布時間:2016-01-06 09:30:58 點擊次數:1434

      政策去產能結束鋼鐵產能高速增長,河北環保壓力最大。自2013年開始,國務院及工信部相繼發布文件要求嚴禁新增產能、清理違規產能、淘汰落后產能,并提出鋼鐵產能壓縮目標,2014年鋼鐵產能高速增長局面結束。政策后的第二波去產能壓力來自2015年元月起執行的新《環保法》,但由于受到經濟下行、地方利稅收入縮水等影響,全國對新環保法的執行低于市場預期。


      現階段去產能主要依靠市場化手段,低價是主要推手。螺紋鋼價自年初以來走出下行波浪曲線,且下行時段及幅度遠大于反彈時段及幅度,每一次深度下探都是對產能的一次洗盤。一旦鋼價跌破公司的現金成本線,鋼企往往關停高爐,由于高爐重啟費用高昂且可重啟次數有限,因此可視為產能淘汰。不同于此前去產能主要針對民企,此次低價去產能可謂是對國有、民營鋼企產能的無差別清洗。


      健全產能退出機制顯示政府供給側改革誠意,短期將現國進民退局面。近期,政府官員在多個場合提及完善產能的出清機制,意義重大、誠意十足,中央政府極有可能對鋼鐵產能退出給予財政補貼,加快產能出清。相對于國企來說,民企雇傭員工數量小、銀行貸款少,去產能更容易,且難以獲得政府補貼、補助或貼息,在資本市場上也難以獲得融資,預計此次去產能將呈現國進民退的局面。


      退出機制包括產權轉讓、資產重組及關閉破產。就目前來看,產權轉讓是最容易的退出機制,資產重組是中短期內較好利用的方式之一,包括將鋼鐵資產與優質資產打包整體出售,以及推動區域產能重組整合,前者可以避免國有資產流失(即PB低于1倍),后者可在短期內避免讓地方政府和銀行承受較大壓力。關閉破產、產能退出將是一個長期博弈過程,博弈方包括鋼企控股股東、政府、銀行、鋼企職工等多個利益相關方。長期來看地方政府及銀行對鋼企的虧損有承壓底線,不可能無限兜底損失,因此產能仍將逐漸出清,相對來說,經濟發達地區的去產能速度會更快,欠發達地區去產能的節奏可能將較多依賴中央政府的財政補貼。


      產能出清類似歐美,時間將更長;供求基本平衡后,龍頭鋼企將發起并購重組。由于日韓鋼鐵工業在發展過程中有中國飛速發展的機遇,因此未曾有大規模去產能歷程;中國去產能進程將更類似歐美。歐美在峰值之后的前10年年均復合增長率為-2.5%~-7.2%,而最終穩定的鋼材消費強度在250kg~500kg之間(中國目前為535kg )。從中長期看,中國粗鋼表觀消費強度的下降也應遵循歐美軌跡,但因中國尚未完全完成工業化,因此下降幅度可能小于歐美。在實現產能出清、供求基本平衡后,龍頭鋼企將通過并購重組的方式擴大市場占有率、追求超額利潤及產品定價權。

      供給側改革去產能主要集中在不符合標準的冶煉、建筑長材領域及河北地區為主,河北鋼鐵是當地龍頭企業。“河北省是去產能的重點區域,近期受北京霧霾影響,環保壓力上行,加大了對區域內環保不達標民營鋼企的清理,河北鋼鐵將因定價權及區域內競爭者減少受益。此外,河北省國資委接受了港中旅無償劃轉的國豐股權,未來當地兼并重組有望將提速。

      (來源:中國煉鐵網)


      版權所有:三鑫重工機械有限公司
      地址:江蘇省常州市武進區嘉澤鎮夏溪北路
      電話:0519-83685577   傳真:0519-83586556   郵箱:office@www.mymicrocities.com
      蘇ICP備17040065號   技術支持:易動力網絡

      全國服務熱線 0519-83685577
      官方微信
      狠狠干狠狠爱